Fitch stopnje Vermont Muni Bond banke $74.5 milijonov obveznic ‘AAA,’ stabilno perspektivo

Fitch Ratings pripisuje ‘AAA’ rating za naslednje 2010 Vermont komunalni obveznici Banke obveznice, izdana na podlagi 1988 Splošni Resolucija:

– $22,970,000 serija 1 obveznice;

– $9,680,000 serija 2 obveznice (zvezni davčni izterjavi območja gospodarskega razvoja obveznice);

– $1,365,000 serija 3 obveznice (zvezni davčni kvalificirano šolo gradnjo obveznice);

– $40,570,000 serija 4 povrnitev obveznice.

Obveznice se pričakuje, da prodajajo prek pogajanj v tednu junija 28, 2010.

Poleg tega, Fitch potrjuje $504,130,000 neporavnanih obveznosti v Splošni resolucijo na ‘AAA ".

Rating Outlook je stabilno.

RATING UTEMELJITEV:

– Program, ki jo sestavljajo 295 posojilojemalcev, je raznolika z nizko koncentracijo enega posojilojemalca.

– Program je posojilo varnost je močna, s približno 98% vseh posojil, zavarovanih s splošnim zastava obveznost. Obstaja dodatno zaščito pred posojilojemalec zamudi s pomočjo mehanizma odseka državne pomoči. Kot rezultat, približno 56% posojil, predvsem za šolski okoliš, ki prejemajo visoke zneske prihodkov iz državnih virov, Ocenjuje se, da kažejo ‘AA’ kakovostne značilnosti. Fitch ne izraža mnenje, da kreditne kvalitete ostalih osnovnih posojila.

– Medtem ko program teče Fitch's ‘AAA’ Stres Test v sredini in zadnja štiri leta, poudaril, denarni tokovi ne test v 2013 jo $261,000(0.4% servisiranja dolga), ob predpostavki, brez rednih zvezne subvencije za servisiranje dolgov, so prejeli. Kljub temu je primanjkljaj, Fitch vztraja pri svojem ‘AAA’ rating, saj je prepričan znesku primanjkljaja, ki je de minimis in predpostavke v zvezi s subvencijami za servisiranje dolgov, je konzervativen.

Ključnih dejavnikov RATING:

– Program sposobnost ravnotežja prihodnje vzvoda z razpoložljivimi viri program, ki bo omogočil denarne tokove za izpolnjevanje Fitch's ‘AAA’ stres test v katerem koli štiriletnem obdobju je nujno, da ohranja rating.

– Kreditne kvalitete obveznic je povezana z uspešnostjo odplačila za posojilo program portfelj.

Varnost:

Program obveznice so zavarovane s vračila posojila posojilojemalec in dolžniške rezervnih skladov storitev. Stanje moralna obveznost rezervni sklad in prestrezanje državne pomoči določbo za posojilojemalce dodatne izboljšave kreditne.

KREDITNO POVZETEK:

Ustanovljen je bil leta 1970, Vermont komunalni obveznici Bank je agencija kvazi-state. Je upravlja petčlanski odbor, sestavljen iz štirih kandidatov za guvernerja in državni blagajnik. Vprašanja bančnih obveznic obveznice in uporabe prihodkov za dajanje posojil lokalni posojilojemalcem vlade po vsej državi. Skoraj vse upravičenih občin Vermont je uporaba bančnih obveznic kot primarno vozilo, zadolževanje, saj ponuja lokalne posojilojemalce vlada z najnižjimi stroški kapitala.

Servisiranja dolga rezervni sklad, ki je velika vsaj največjega letnega servisiranja dolga, 125% Povprečna letna servisiranja dolga, ali 10% obveznic premoženjske koristi, se financira s prihodki obveznic in naloženih v ZDA. zakladnice in agencije vrednostnih papirjev. Obljubila rezerve trenutno skupno $48.8 EUR, ali 9.5% obveznic neporavnanih. Poleg tega, Banka ima trenutno približno $10.9 milijonov neomejeno sklada splošnih rezerv, , ki niso zavezali, da bodo imetniki obveznic, vendar se lahko uporabijo, če pride do pomanjkanja.

Posojilo bazen je sestavljen iz 295 posojilojemalci iz mest, mestih, okrožij, šolskih okolišev in drugih lokalnih oblasti po vsej državi. Približno 98% dne vsa posojila z zastavo splošno obveznost; Preostali so podprti jih uporabljajo storitvena obljube iz štirih posojilojemalcev. O 53% za posojila za šolski okoliš, ki so dodatno podprta z prestreči mehanizem, ki vključuje vse državne sklade, ki se plačujejo posojilojemalci. Državna pomoč je po poročanju več 90% šolskih storitev daljinskega dolga.

Tudi obveznice, ki jih podpira država moralno obveznost, da bo zagotavljala sredstva za servisiranje dolga rezervni sklad, če pade pod svojo minimalno določeno stopnjo. Niti intercept niti moralno dolžnost, kdaj uporabiti, ker nima posojilojemalec zamujal na odplačevanja posojila, ker obveznice bank je začela delovati leta 1970.

Kreditnega portfelja največji posojilojemalec, Springfield School District, obsega samo 5% portfelja. Na vrh 10 posojilojemalce predstavljajo 33% celotnega dolgovanega zneska posojila.

Loan plačila zapadejo 15 dni pred obveznic datume plačil. Pod državne določbo prestrezanje Vermont, Če posojilojemalec ne bi svojih rednih odplačilo posojila, obveznic bo banka potrditi odpoved tega plačila z državo blagajnik. Država blagajničarka bi potem plačati neplačane znesek posojila za upravitelja banke iz odobrenih zneskov, ki jih plačajo države za neplačane posojilojemalca, če je na voljo. Če je dovolj državne pomoči ni na voljo, da bo plačan od kasnejših plačil interceptable državne pomoči, z rezervami bančna obveznica, ki zajema začasno pomanjkanje. Do sedaj ta mehanizem ni bil preizkušen, kot še ni bilo vse krediti v zgodovini programa.

Fitch analizirali privzeti toleranco bazen posojila VMBB uporabo stres test se uporablja tudi za državno obnovljivih skladov in drugih občinskih posojil bazeni. Test izjemnih situacij meni posojilo kakovosti, samo tveganje koncentracije, rezervni sklad velikosti, in servisiranja dolga zahteve. Majhen primanjkljaj poudaril denarnih tokov v enem letu, predvideva, da se izplačila subvencij za nemške obveznice subvencije, davčne (2% skupnih obveznic odprtih s to izdajo) ne nakaže na vseh. Per svoje poročilo ‘Build America Obveznice Razširjeni Mestni trg — Premisleki Credit’ datirane z aprilom 27, 2010, Fitch ocenjuje sposobnost izdajatelja, da v celoti obresti na Babs, ne glede na subvencije. Medtem ko Fitch je prepričan, bi lahko bilo nadomestil za nekatere letna izplačila subvencij, je prepričan, da bi VMBB upravljanje sprejme ukrepe za odpravo razlogov za izravnavo in ne več let brez subvencije.

Vendar pa, Glede na že tesen marže na poudaril programa denarnih tokov, Fitch bo še naprej pozorno spremljala sposobnost banke za ravnovesje vzvoda oproščene plačevanja davkov in nemške obveznice subvencijo in programa zastavljenimi in razpoložljivih virov za doseganje ‘AAA’ Stress Test v katerem koli štiriletnem obdobju; bo to nujno potrebno za ohranjanje odprtih rating.

Veljavnih meril na spletni strani Fitch na naslovu ‘www.fitchratings.com‘ vključujejo:

– ‘Prihodki-Podprti Merila Rating’ (December. 29, 2009);

– ‘Članica Osrednjega sklada in občinskih smernic Pool Loan Rating’ (April 28, 2008).

Dodatne informacije so na voljo na ‘www.fitchratings.com‘.

VSE bonitetne agencije Fitch SO ob upoštevanju določenih omejitev IN ODPOVEDI. PREBERITE Te omejitve in ODPOVEDI klikneš to povezavo: HTTP:/ / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. Poleg tega, RATING OPREDELITVE IN POGOJI UPORABE takih OCEN SO NA VOLJO NA JAVNI spletni strani Agencije ‘WWW.FITCHRATINGS.COM‘. OBJAVLJENI OCEN, Merila in metodologije so na voljo na TEJ STRANI VES ČAS. Fitch o ravnanju, ZAUPNOST, NAVZKRIŽJA INTERESOV, AFFILIATE FIREWALL, SKLADNOST IN DRUGE teh politikah in postopkih so na voljo tudi ‘KODEKS’ ODDELEK TE STRANI.

Vir: Fitch. 6.29.2010 CHICAGO (BUSINESS WIRE)