Fitch giá Vermont Muni trái phiếu của Ngân hàng $74.5 triệu trái phiếu ‘AAA,’ triển vọng ổn định

Fitch Ratings gán ‘AAA’ đánh giá như sau 2010 Vermont thành phố Bond trái phiếu Ngân hàng, ban hành theo 1988 Nghị quyết Đại Cương:

– $22,970,000 hàng loạt 1 trái phiếu;

– $9,680,000 hàng loạt 2 trái phiếu (liên bang chịu thuế thu hồi khu trái phiếu phát triển kinh tế);

– $1,365,000 hàng loạt 3 trái phiếu (liên bang chịu thuế đủ điều kiện xây dựng trường học trái phiếu);

– $40,570,000 hàng loạt 4 hoàn trả trái phiếu.

Các trái phiếu sẽ được bán thông qua đàm phán trong tuần của tháng sáu 28, 2010.

Ngoài ra, Fitch khẳng định $504,130,000 trong tổng dư nợ trái phiếu theo Nghị quyết ‘AAA '.

Các Outlook Đánh giá là ổn định.

XẾP HẠNG lý do:

– Chương trình, trong đó bao gồm 295 khách hàng vay, là đa dạng với nồng độ đơn vay thấp.

– bảo đảm tiền vay của chương trình rất mạnh mẽ, với khoảng 98% của tất cả các khoản cho vay được hỗ trợ bởi một cam kết nghĩa vụ chung. Có thêm sự bảo vệ từ mặc định vay thông qua một cơ chế ngăn chặn nhà nước viện trợ. Như một kết quả, khoảng 56% các khoản cho vay chủ yếu cho khu vực trường học, tiếp nhận một lượng đáng kể doanh thu từ nguồn nhà nước, ước tính triển lãm ‘AA’ đặc điểm chất lượng. Fitch không đưa ra ý kiến ​​là đến chất lượng tín dụng của các khoản cho vay cơ bản còn lại.

– Trong khi chương trình đi của Fitch ‘AAA’ Stress Test ở giữa và bốn năm qua, nhấn mạnh các luồng tiền không kiểm tra trong 2013 bởi $261,000(0.4% dịch vụ nợ), giả định không có kế hoạch liên bang nợ các khoản trợ cấp dịch vụ nhận được. Mặc dù thiếu hụt, Fitch duy trì của nó ‘AAA’ Đánh giá bởi vì họ tin rằng số lượng thiếu hụt là de minimus và các giả định liên quan đến dịch vụ trợ nợ là bảo thủ.

KEY XẾP HẠNG LÁI XE:

– Các chương trình tận dụng khả năng cân bằng trong tương lai với nguồn tài nguyên chương trình có sẵn mà sẽ cho phép các dòng tiền mặt để đáp ứng của Fitch ‘AAA’ căng thẳng thử nghiệm ở bất kỳ thời gian bốn năm là bắt buộc để duy trì sự đánh giá.

– Chất lượng tín dụng của các trái phiếu có liên quan đến thực hiện trả nợ vào danh mục cho vay của chương trình.

An ninh:

Chương trình trái phiếu được đảm bảo bằng cách trả nợ vay và dự phòng nợ tiền dịch vụ. Một nghĩa vụ luân lý nhà nước về quỹ dự trữ và một điều khoản ngăn chặn nhà cung cấp viện trợ cho khách hàng vay tín dụng tăng cường bổ sung.

Tóm tắt tín dụng:

thành lập 1970, Các thành phố Bond Vermont Ngân hàng là một cơ quan bán nhà nước. Nó được quản lý bởi một ban năm thành viên gồm bốn bổ nhiệm thống đốc và thủ quỹ của nhà nước. Các ngân hàng trái phiếu phát hành trái phiếu và sử dụng tiền thu được để làm cho các khoản vay cho khách hàng vay chính quyền địa phương trên toàn tiểu bang. Hầu như tất cả các Vermont của thành phố đủ điều kiện sử dụng các ngân hàng vay vốn trái phiếu là phương tiện chính của họ bởi vì nó cung cấp cho khách hàng vay chính quyền địa phương chi phí thấp nhất của vốn.

Các dịch vụ nợ dự phòng quỹ, trong đó có kích thước ít nhất của dịch vụ tối đa nợ hàng năm, 125% bình quân hàng năm trả nợ, hoặc 10% số tiền thu trái phiếu, được tài trợ với số tiền thu trái phiếu và đầu tư vào Mỹ. Kho bạc và cơ quan chứng khoán. Cam kết dự trữ hiện nay tổng số $48.8 triệu, hoặc 9.5% trái phiếu xuất sắc. Ngoài ra, ngân hàng hiện đang duy trì khoảng $10.9 triệu USD trong quỹ dự trữ không hạn chế chung, không được cầm cố để sở hữu trái phiếu nhưng có thể được sử dụng nếu xảy ra thiếu hụt.

Các khoản vay bao gồm hồ bơi 295 vay từ các thành phố, thị xã, quận, trường huyện, chính quyền địa phương khác trên toàn tiểu bang. Khoảng 98% của tất cả các khoản vay được hỗ trợ bởi một cam kết nghĩa vụ chung; còn lại là cam kết hỗ trợ bởi các tiện ích từ bốn khách hàng vay. Giới 53% của các khoản vay được để các học khu, mà lại được hỗ trợ bởi một cơ chế ngăn chặn, bao gồm bất kỳ khoản tiền nhà nước phải trả cho khách hàng vay. Nhà nước hỗ trợ được báo cáo trên 90% trường dịch vụ nợ huyện.

Các trái phiếu cũng được hỗ trợ bởi một nghĩa vụ đạo đức nhà nước để bổ sung quỹ dự phòng nợ dịch vụ nếu nó giảm xuống dưới mức quy định của nó tối thiểu. Cả đánh chặn cũng không có nghĩa vụ đạo đức đã từng được sử dụng, bởi vì người vay không có mặc định trên một trả nợ vay từ trái phiếu ngân hàng bắt đầu hoạt động 1970.

Các danh mục cho vay của người vay lớn nhất, Springfield School District, chỉ bao gồm 5% của danh mục đầu tư. Đầu 10 tài khoản cho khách hàng vay 33% dư nợ cho vay của các tổng dư nợ.

Loan thanh toán là do 15 ngày trước ngày thanh toán trái phiếu. Theo quy định của nhà nước Vermont đánh chặn, nếu người vay không thực hiện trả nợ theo kế hoạch, trái phiếu ngân hàng sẽ xác nhận sự thất bại của thanh toán với các quỹ nhà nước. Các quỹ nhà nước sau đó sẽ trả số tiền vay mặc định để quản lý tài sản của ngân hàng từ số tiền chiếm đoạt và phải trả của nhà nước cho vay mặc định, nếu có sẵn. Nếu viện trợ nhà nước đầy đủ không có sẵn, nó sẽ được thanh toán từ các khoản thanh toán hỗ trợ tiếp theo interceptable nhà nước, với trái phiếu ngân hàng dự trữ bao gồm phần thiếu hụt tạm thời. Đến nay cơ chế này chưa được thử nghiệm là có chưa được bất kỳ mặc định cho vay trong lịch sử của chương trình.

Fitch đã phân tích các dung mặc định của các hồ bơi vay VMBB bằng cách sử dụng một bài kiểm tra căng thẳng nó cũng áp dụng đối với quỹ nhà nước cho vay quay vòng và hồ bơi, thành phố khác. Các bài kiểm tra chất lượng xem xét cho vay căng thẳng, nguy cơ duy nhất tập trung, Quỹ dự trữ kích thước, và trả nợ yêu cầu. Một thiếu hụt nhỏ trong dòng chảy tiền mặt nhấn mạnh trong một năm, giả định rằng các khoản thanh toán trái phiếu trợ cấp trợ cấp của liên bang thuế (2% tổng dư nợ trái phiếu với đợt phát hành này) không được nộp ở tất cả các. Mỗi báo cáo ‘Xây dựng thị trường trái phiếu Mỹ Mở rộng thành phố — Tín dụng cân nhắc’ ngày tháng tư 27, 2010, Fitch đánh giá khả năng của tổ chức phát hành trả lãi đầy đủ về các Babs, không phụ thuộc vào trợ cấp. Trong khi Fitch tin rằng có thể được bù đắp một số khoản thanh toán trợ cấp hàng năm, nó tin rằng VMBB quản lý sẽ có hành động để giải quyết các lý do bù đắp và tránh nhiều năm với không có trợ cấp.

Tuy nhiên, đưa ra bên lề đã được chặt chẽ luồng tiền của chương trình nhấn mạnh, Fitch sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ khả năng của ngân hàng để cân bằng trái phiếu tận dụng trợ cấp và miễn thuế liên bang và các chương trình của cam kết và nguồn lực sẵn có để đáp ứng ‘AAA’ Stress Test trong bất kỳ thời gian bốn năm; này sẽ được bắt buộc để duy trì sự đánh giá xuất sắc.

Áp dụng các tiêu chí trên trang web của Fitch tại ‘www.fitchratings.com‘ bao gồm:

– ‘Đánh giá hỗ trợ thu Tiêu chuẩn’ (Tháng mười hai. 29, 2009);

– ‘Nhà nước và Quỹ quay vòng thành phố Loan Hướng dẫn Đánh giá Pool’ (Tháng tư 28, 2008).

Bổ sung thông tin có sẵn tại ‘www.fitchratings.com‘.

Tất cả tín dụng Fitch Ratings PHẢI LÀ MỘT SỐ VÀ GIỚI HẠN TỪ CHỐI. HÃY ĐỌC VÀ TỪ CHỐI CÁC GIỚI HẠN SAU NÀY CỦA LINK: http:/ / FITCHRATINGS.COM / UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. Ngoài ra, Các định nghĩa và XẾP HẠNG CÁC ĐIỀU KHOẢN SỬ DỤNG NÀY LÀ CÓ xếp hạng TRÊN WEBSITE CÔNG CỦA ĐẠI LÝ ‘WWW.FITCHRATINGS.COM‘. XUẤT xếp hạng, TIÊU CHÍ VÀ PHƯƠNG PHÁP CÓ ĐƯỢC TỪ TRANG AT ALL TIMES. Fitch TẮC ỨNG XỬ, BẢO MẬT, Xung đột lợi ích, Liên kết FIREWALL, TUÂN THỦ CHÍNH SÁCH LIÊN QUAN KHÁC VÀ THỦ TỤC CŨNG CÓ TỪ ‘TẮC ỨNG XỬ’ PHẦN CỦA TRANG WEB NÀY.

Nguồn: Lông chồn hôi. 6.29.2010 CHICAGO (KINH DOANH WIRE)